上周棉價先漲后跌，宏觀層面影響下，美棉大跌，國內行情窄幅波動。美國“對等關稅”落地，政策引發(fā)全球資產價格劇烈波動，市場信心下挫，ICE期棉和鄭棉期貨價格大幅下跌。隨后中方出臺反制措施，力度較強，對美棉關稅累計加征幅度達到49%，穩(wěn)定國內市場信心。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至4月7日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在14834元/噸，周跌幅為0.51%。

宏觀方面： 美“對等關稅”落地，幅度超過此前市場預期，中國、孟加拉、越南、柬埔寨等主要棉花進口及紡服出口國均在其中，涉及對中國輸美商品加征34%，并停止800美元以下小包裹關稅豁免，此舉將擠壓紡織品出口利潤，中小企業(yè)面臨訂單減少和成本上升的雙重壓力，中國紡織品及服裝出口受到較大影響。國務院關稅稅則委員會辦公室宣布，自4月10日12時01分起，對原產于美國的所有進口商品，在現(xiàn)行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅。本輪貿易戰(zhàn)中方反制態(tài)度堅決，一定程度上提振市場信心。隨著“對等關稅”落地并逐漸進入實施階段，外貿環(huán)境轉差，紡企謹慎心態(tài)預計仍將持續(xù)。而美國對東南亞國家出口稅率超預期，可能影響我國紡織品通過東南亞國家轉出口表現(xiàn)。

國內方面： 棉花供應仍充足，棉企銷售意愿良好。棉花工商業(yè)庫存雖仍然偏高，但已經(jīng)開始逐漸下降，紡織企業(yè)原材料庫存增加，產成品開始去庫。新棉種植方面，目前國內已經(jīng)開始種植，據(jù)中國棉花協(xié)會調查顯示，預計2025年我國棉花種植面積會同比小幅增加不足1%，增幅主要來自于新疆，黃河流域及長江流域種植面積將持續(xù)下降。新棉種植面積調整幅度不大，同時4月上旬，南疆大部分地區(qū)天氣適宜棉花播種，短期天氣對棉價的干擾有望減弱，難以在供應端形成驅動。

紡企產銷形勢暫時穩(wěn)定，原料采購逢低位點價行為略增，“銀四”補貨依舊低于市場預期，紡企預訂單多為短單，訂單持續(xù)性不足，整體仍為隨用隨購。紡企低支紗線走貨略好，紡織開機率維持高位，大單有限，內地企業(yè)成品多保持底庫存運行。在國際貿易環(huán)境加速惡化的背景下，我國紡織品服裝對美出口份額或出現(xiàn)明顯下降，部分產品出口轉內銷，加劇國內市場競爭，國內棉價承壓。

國際方面： USDA發(fā)布最新一期美棉意向種植面積報告，美棉意向面積調降至5989.6萬畝，同比減幅11.8%，面積調減的影響下上周三ICE期棉主力最高上漲至68.58美分/磅。隨后美國實施對等關稅影響下，加劇市場避險情緒，ICE期棉大幅下挫， 截至4月4日，ICE期棉結算價63.36美分，周跌幅為5.19%。

據(jù)國際棉花咨詢委員會4月預測，2024/25年度全球棉花產量為2590萬噸，同比增長7.38%，環(huán)比調增0.82%，消費量為2552萬噸，同比增長2.27%，環(huán)比持平，供過于需37萬噸。美國最新一周陸地棉凈簽約29279噸，較前一周增加53%；裝運89312噸，較前一周基本持平；中國連續(xù)取消訂單，目前我國進口美棉數(shù)量已經(jīng)降至歷史低位水平，2025年1-2月我國進口美棉占棉花總進口數(shù)量約20%。

后市預測：貿易緊張局勢帶來的避險情緒已逐步釋放， 本輪貿易戰(zhàn)中方態(tài)度趨于強硬，對美反制堅決，一定程度上提振市場信心。紡企產銷形勢總體較穩(wěn)，下游開機率維持高位，國內促消費政策持續(xù)實施下，國內棉價下行壓力逐漸減弱，不過當前在復雜宏觀環(huán)境的影響下，預計短期棉價偏弱運行概率較大。

　　(文章來源：生意社)