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生意社：需求端偏弱棉價低位震蕩運行

http://tahtbxg.com 2025年04月21日 15:06:47 生意社

生意社04月21日訊

上周宏觀面無利好信號釋放，基本面依舊偏弱，市場情緒謹慎，行情小幅震蕩。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至4月21日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在14207元/噸，較月初下跌4.62%。

國內(nèi)方面：

根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月14日，全疆棉花播種進度約62.3%，較前一周增加42.8個百分點。其中南疆播種進入后期，播種進度66.6%，部分早播棉田已出苗顯行，出苗率20.7%。北疆及東疆進入集中播種階段，播種進度較快。

截止3月末，我國棉花商業(yè)庫存為483.96萬噸，兩周時間環(huán)比下降33.85萬噸，工業(yè)庫存為95.93萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸，合計為579.89萬噸，工商業(yè)庫存合計值環(huán)比下降33.65萬噸，同比基本持平。2025年3月我國進口棉花約7萬噸，環(huán)比減少約5萬噸，同比下降約82.5%。

國內(nèi)仍處傳統(tǒng)旺季尾聲，但受到外貿(mào)環(huán)境影響，下游觀望情緒較強。受需求提前轉(zhuǎn)淡以及關(guān)稅等因素影響，上周棉紗價格呈持續(xù)下行態(tài)勢，下游市場采購意愿依舊低迷，紡企開工率略有下滑，部分廠家已在考慮采取限產(chǎn)等舉措。

3月，在外貿(mào)企業(yè)為避免更高關(guān)稅、集中“搶出口”，以及去年同期基數(shù)較低因素的共同拉動下，我國紡織服裝出口同比實現(xiàn)較快增長。3月，紡織服裝出口234億美元，增長12.9%，環(huán)比增長80.8%，其中紡織品出口120.5億美元，增長16.4%，環(huán)比增長93.7%，服裝出口113.5億美元，增長9.4%，環(huán)比增長68.9%。1-3月，紡織服裝累計出口662.8億美元，增長1%。

國際方面：

上周美棉簽約量大幅增加和國際油價上漲提振市場，ICE棉花期貨收盤繼續(xù)上漲，以連漲三日結(jié)束本周交易。目前，美棉出口在中國缺席的情況下表現(xiàn)不錯，若后期對等關(guān)稅迫使亞洲進口國增加對美棉的進口，美國棉花基本面有望改善。同時當前北半球主產(chǎn)國美國和印度均存在天氣攪擾，在面積或產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)背景下將對棉價形成一定支撐。

后市預(yù)測：當前國內(nèi)仍處傳統(tǒng)旺季，但外貿(mào)環(huán)境在關(guān)稅的陰影下，下游觀望情緒較強，國內(nèi)供需、新棉種植方面均有擾動不大，目前無明確方向性驅(qū)動，預(yù)計短期棉價仍低位震蕩運行為主。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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