近期宏觀擾動(dòng)持續(xù)，基本面驅(qū)動(dòng)有限，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)維持偏弱走勢(shì)。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至6月3日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在14558元/噸，較節(jié)前下跌0.15%，周環(huán)比下跌0.27%。

國(guó)內(nèi)方面：

供應(yīng)方面：上周棉花現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，紡織企業(yè)成品去庫(kù)存節(jié)奏略顯遲緩，對(duì)棉花原料隨用隨購(gòu)。棉花商業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降，目前位于近年來(lái)同期低位水平，紡企原材料庫(kù)存持穩(wěn)，織廠原料庫(kù)存儲(chǔ)備下降，產(chǎn)成品庫(kù)存累積。截止2025年5月30日，棉花商業(yè)總庫(kù)存333.79萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少15.66萬(wàn)噸。

我國(guó)新疆地區(qū)新棉播種已經(jīng)結(jié)束，正處于陸續(xù)現(xiàn)蕾階段，據(jù)多方機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本年度國(guó)內(nèi)新棉播種面積或同比小幅增加，主要原因是上一年度播種番茄等經(jīng)濟(jì)作物收益表現(xiàn)較差，轉(zhuǎn)種棉花意愿增加，天氣層面擾動(dòng)有限，本年度我國(guó)棉花仍大概率豐產(chǎn)。

需求方面：淡季持續(xù)之下，需求端繼續(xù)偏弱，開機(jī)率緩慢下調(diào)，截至5月29日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在74.3%，環(huán)比下降0.27%。紗廠訂單維持平淡態(tài)勢(shì)，成品庫(kù)存繼續(xù)累積，后續(xù)淡季開機(jī)率或進(jìn)一步下降。

國(guó)際方面：

近期市場(chǎng)關(guān)注重心仍更多在于宏觀層面，美國(guó)關(guān)稅政策持續(xù)反復(fù)，令人難以預(yù)判后續(xù)走勢(shì)，關(guān)稅政策變化撲朔迷離加劇經(jīng)濟(jì)金融的不穩(wěn)定性。基本面來(lái)看，當(dāng)前美國(guó)新棉仍在陸續(xù)播種階段。從當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看，美棉播種進(jìn)度稍慢于往年同期，但差距有限，播種進(jìn)度影響不大。本年度美棉播種面積雖預(yù)期同比降幅較大，但由于本年度美國(guó)受干旱影響面積占比逐漸下降，預(yù)估最終產(chǎn)量影響有限。

后市預(yù)測(cè)：綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本面變化不大，新棉生長(zhǎng)較為順利，天氣暫未給予明顯炒作空間。需求偏弱，后續(xù)淡季持續(xù)之下，紗廠和布廠開機(jī)有進(jìn)一步下降的可能，拖累棉價(jià)。短期驅(qū)動(dòng)力度不足，棉價(jià)預(yù)計(jì)區(qū)間略偏弱對(duì)震蕩。

　　(文章來(lái)源：生意社)