大宗商品漲跌榜-生意社

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生意社：豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng) 上半月棉價(jià)小幅下滑

http://tahtbxg.com 2025年09月15日 14:14:27 生意社

生意社09月15日訊

上半月棉價(jià)小幅下滑，主因國(guó)內(nèi)新棉豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，且從下游需求來(lái)看，紡織市場(chǎng)旺季成色不足，國(guó)內(nèi)棉價(jià)延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至9月15日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在15256元/噸，較月初下跌1.44%。

供應(yīng)方面：當(dāng)前陳棉供應(yīng)量進(jìn)一步減少，全國(guó)商業(yè)庫(kù)存呈下降態(tài)勢(shì)。截止2025年9月12日，棉花商業(yè)總庫(kù)存127.18萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少14.38萬(wàn)噸。棉企庫(kù)存所剩不多，銷售積極性一般。當(dāng)前下游與終端拿貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)要貨情緒低迷，紡企暫未出現(xiàn)集中采購(gòu)、囤積棉花的情況。

隨著新棉上市時(shí)間臨近，豐產(chǎn)預(yù)期正逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)際供應(yīng)壓力，主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)2025年國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量超過(guò)700萬(wàn)噸。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至9月11日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為0.3%，同比提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)9月20日左右北疆棉區(qū)機(jī)采工作將陸續(xù)啟動(dòng)。

需求方面：紡織市場(chǎng)旺季復(fù)蘇情況仍然較為緩慢，截至9月11日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷在66.5%，環(huán)比上升0.76%，下游訂單略有增加，內(nèi)地紡企開(kāi)機(jī)微幅提升，但整體開(kāi)機(jī)仍舊偏低。下游市場(chǎng)新單有限，采購(gòu)紗線不積極。

紡織市場(chǎng)出口降溫，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，8月紡織服裝出口265億美元，同比下降5%，環(huán)比下降0.8%；1-8月紡織服裝累計(jì)出口1972億美元，同比下降0.2%，未能保持前7個(gè)月的弱增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)際方面：美國(guó)通脹壓力緩解使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定提振作用，國(guó)際棉價(jià)止跌回升。不過(guò)出口市場(chǎng)偏弱壓力下，棉價(jià)漲幅有限。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)66.58美分/磅，較前周上漲0.46美分/磅，漲幅0.7%。最新一周的美棉簽約和裝運(yùn)量均下降，截至9月4日當(dāng)周，美棉出口簽約量2.97萬(wàn)噸，較前周減少2.62萬(wàn)噸，降幅為47%；美棉出口裝運(yùn)量3.08萬(wàn)噸，較前周減少0.53萬(wàn)噸，降幅16%。

USDA 9月全球棉花月報(bào) 單位：萬(wàn)噸

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月預(yù)測(cè)，全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、貿(mào)易量調(diào)增，期初庫(kù)存和期末庫(kù)存調(diào)減。2025/26年度全球棉花消費(fèi)量大于產(chǎn)量25萬(wàn)噸，具體如下：產(chǎn)量2562萬(wàn)噸，環(huán)比上調(diào)23萬(wàn)噸，同比減少34萬(wàn)噸；消費(fèi)量2587萬(wàn)噸，環(huán)比上調(diào)18萬(wàn)噸，同比減少7萬(wàn)噸；期貨庫(kù)存為1592.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.8萬(wàn)噸，同比減少20.1萬(wàn)噸，是近四年最低水平。

后市預(yù)測(cè)：總體看，隨著新棉采收臨近，陳棉現(xiàn)貨供應(yīng)減少對(duì)行情的影響減弱。北疆機(jī)采棉將于月底開(kāi)始大規(guī)模采收，目前南疆手摘棉收購(gòu)價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)市場(chǎng)心理形成一定提振，但下游紡織市場(chǎng)整體復(fù)蘇步伐依然緩慢，織布環(huán)節(jié)開(kāi)機(jī)率偏低，對(duì)原料采購(gòu)形成一定抑制，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)短期內(nèi)由新棉供應(yīng)壓力主導(dǎo)，行情或維持偏弱震蕩，后續(xù)關(guān)注新棉搶收預(yù)期和需求端變化。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來(lái)源：生意社)

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