本周，動(dòng)力煤市場成為上漲先鋒。在北方港口，作為市場風(fēng)向標(biāo)的5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)已攀升至每噸860至865元區(qū)間；5000大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)也達(dá)到每噸760至765元。值得注意的是，長江沿線港口的煤炭價(jià)格因包含內(nèi)河航運(yùn)等較高成本，較北方港口普遍高出80至100元，其5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格已觸及每噸900至910元的高位。

產(chǎn)地方面，陜西神木地區(qū)高熱值的Q6000動(dòng)力煤報(bào)價(jià)上調(diào)至每噸680至710元。需要區(qū)分的是，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)公布的Q5500動(dòng)力煤月度均價(jià)為每噸342.31元，此價(jià)格為“坑口價(jià)”，未包含后續(xù)的運(yùn)輸費(fèi)用，因此不能直接與港口價(jià)對(duì)比。

國際市場同樣火熱，印尼5800大卡動(dòng)力煤參考價(jià)報(bào)于每噸95.35美元，延續(xù)上漲態(tài)勢，對(duì)國內(nèi)煤價(jià)形成支撐。

短期來看，近期煤價(jià)走出了一波“V型”震蕩。價(jià)格在10月22日經(jīng)歷短暫觸底后迅速反彈，這清晰地反映了市場在強(qiáng)勁基本面支撐下，逢低買入需求十分旺盛。

長期而言，本輪上漲行情自2025年初啟動(dòng)以來，累計(jì)漲幅已達(dá)20%至40%，其背后是多重因素的共同驅(qū)動(dòng)：

1.供應(yīng)持續(xù)偏緊：山西、陜西、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)面臨嚴(yán)格的安全檢查與環(huán)保限產(chǎn)政策，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率偏低。同時(shí)，煤炭運(yùn)輸“大動(dòng)脈”大秦線進(jìn)行秋季檢修，每日調(diào)入港口的煤炭量顯著減少，致使北方港口庫存水平較去年同期下降逾一成。

2.需求共振走強(qiáng)：一方面，市場對(duì)“冷冬”的預(yù)期使得冬季供暖儲(chǔ)煤需求提前啟動(dòng)，沿海電廠日耗煤量同比顯著增加，庫存可用天數(shù)降至警戒線附近，補(bǔ)庫壓力巨大。另一方面，化工、建材等工業(yè)領(lǐng)域用煤需求回暖，對(duì)市場形成額外拉動(dòng)。

3.成本居高不下：從煤礦坑口到消費(fèi)地的綜合發(fā)運(yùn)成本高昂，甚至出現(xiàn)“發(fā)運(yùn)倒掛”現(xiàn)象，這意味著貿(mào)易商將煤炭從產(chǎn)地運(yùn)至港口銷售幾無利潤，從而加劇了流通環(huán)節(jié)的供應(yīng)緊張，對(duì)港口價(jià)格形成剛性支撐。

總結(jié)而言，當(dāng)前動(dòng)力煤市場在“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期”的交織下，上行壓力顯著。建議所有市場參與不僅要關(guān)注價(jià)格本身，更需密切關(guān)注政策動(dòng)向、庫存變化及天氣情況，以便在復(fù)雜多變的市場中做出審慎決策。

　　(文章來源：生意社)