據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：截止11月28日，0#鋅價22356元/噸，較11月24日鋅價22356元/噸持平。

本周行情分析

本周鋅價呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，周中時受到外盤上漲的提振，期鋅價格高開后出現(xiàn)回調(diào)。周初階段，鋅價震蕩上行，逐步走高。與此同時，現(xiàn)貨貼水幅度持續(xù)收窄，倉單存量也陸續(xù)開始松動并下降。隨著這些變化，現(xiàn)貨市場的流通寬松程度不斷提升。下游企業(yè)在期鋅低開的情況下，接貨意愿有所增強。整個星期內(nèi)，現(xiàn)貨報價保持穩(wěn)定，從高價平水狀態(tài)到升水20元左右。此外，本周的成交情況相較于前期有了明顯改善。

供需端

需求方面展現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征。在鍍鋅領(lǐng)域，開工率出現(xiàn)了小幅度的回升，這主要得益于基建項目的穩(wěn)步推進以及汽車產(chǎn)銷所展現(xiàn)出的較強韌性；然而，壓鑄鋅合金和氧化鋅領(lǐng)域則表現(xiàn)不佳，主要受到房地產(chǎn)市場低迷的影響，家電行業(yè)的排產(chǎn)計劃下滑，進而抑制了鋅合金的消費需求。從整體情況來看，終端市場的訂單增長量較為有限，企業(yè)大多采取按需采購的策略，并未出現(xiàn)大規(guī)模備貨的意向。此外，出口市場的開放促使部分精鋅流向海外，有效緩解了國內(nèi)的供應(yīng)壓力，不過，海外需求的可持續(xù)性仍有待進一步觀察。

庫存端

相較于上周，社會庫存持續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。其中，上海和廣東地區(qū)的庫存降幅尤為突出。廣東地區(qū)方面，因冶煉廠調(diào)整發(fā)貨計劃與銷售策略，同時受到倉單利潤的擠壓，周內(nèi)貨物到港量持續(xù)減少；而下游企業(yè)按剛需進行采購，出庫量較前期有所提升，導(dǎo)致庫存下降幅度較大。上海地區(qū)周內(nèi)到貨量有限，下游同樣以剛需采購為主，庫存得以平穩(wěn)下滑。天津地區(qū)下游按剛需采購，北方冶煉廠到貨量保持穩(wěn)定，社會庫存整體變動不大。綜合考量當(dāng)前的出口利潤狀況以及下游的剛需采購情況，預(yù)計華南地區(qū)的庫存增量將較為有限。

綜合分析

短期內(nèi)，鋅錠價格預(yù)計將保持震蕩上行的偏強態(tài)勢。倘若出口動力持續(xù)強勁，或是鍍鋅行業(yè)的消費出現(xiàn)超預(yù)期的回暖，鋅價有望進一步攀升；相反，如果煉廠加快復(fù)產(chǎn)步伐，或者海外庫存出現(xiàn)明顯累積，鋅價則可能面臨回調(diào)的風(fēng)險。因此，建議密切留意礦加工費的變化情況、煉廠的開工進度以及終端訂單的實際表現(xiàn)。

　　(文章來源：生意社)