2月以來，鐵礦行情先是震蕩上行，隨后沖高回落，整體呈偏強(qiáng)震蕩走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示，截至28日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為767，環(huán)比下行5.43%，其中，在24日達(dá)到月內(nèi)最低點(diǎn)為763.67，跌幅度達(dá)到5.84%，具體如上圖。

回顧鐵礦2月行情，鐵礦石市場在供強(qiáng)需弱的基本面壓制下，價(jià)格重心持續(xù)下移。高庫存壓制、需求疲軟成為貫穿全月的核心問題。雖然節(jié)前補(bǔ)庫需求對價(jià)格形成短暫支撐，但補(bǔ)庫周期完成后，高庫存對價(jià)格形成明顯抑制。截至月末，鐵礦石(澳)基準(zhǔn)價(jià)較月初下跌5.11%，市場整體陷入震蕩下行的低迷態(tài)勢-1。

分析完2月礦價(jià)波動(dòng)的原因后，來預(yù)測下2月礦價(jià)：

庫存方面，截至2月27日，全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為17091.96萬噸，環(huán)比增加145.64萬噸；日均疏港量為298.48萬噸，周環(huán)比下降52.71萬噸；在港船舶數(shù)111條，周環(huán)比減少10條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進(jìn)口鐵礦庫存總量為9085.1萬噸，周環(huán)比減少1618.84萬噸。本周鋼廠利潤恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量增長因?yàn)榇汗?jié)期間維持基本開工規(guī)模，放緩需求釋放所以疏港量上行。本周港口庫存量再度累庫，主要在于海外發(fā)運(yùn)增加，下周港口庫存累庫趨勢維持，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫存變化。

供應(yīng)方面，截至2月23日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3320.9萬噸，環(huán)比增加631萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2713.3萬噸，環(huán)比增加598.4萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量2010.8萬噸，環(huán)比增加540.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1709.1萬噸，環(huán)比增加394.9萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量702.5萬噸，環(huán)比增加58.2萬噸。本周澳洲發(fā)運(yùn)、巴西發(fā)運(yùn)大幅增加。澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運(yùn)有所變化，中長期來看，鐵礦石供應(yīng)仍維持寬松格局，年后開工恢復(fù)，海外商家發(fā)貨積極，下周鐵礦發(fā)運(yùn)量、到港量或有所增長，鐵礦石整體供應(yīng)情況仍屬于趨強(qiáng)運(yùn)行。

需求方面，截至2月27日，鋼廠高爐開工率80.22%，周環(huán)比上升0.09%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.45%，周環(huán)比上升1.05%；鋼廠盈利率39.83%，環(huán)比上升1.3%；日均鐵水產(chǎn)量233.28萬噸，環(huán)比增加2.79萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為288.71萬噸，環(huán)比增加3.17萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況有所恢復(fù)，鋼廠利潤上行、鐵水產(chǎn)量增加，節(jié)后下游成材成交量有所恢復(fù)，利好鋼廠需求釋放，預(yù)計(jì)下周鐵礦需求釋放或小幅增長。

廢鋼方面，2月廢鋼價(jià)格跟隨鐵礦石先漲后穩(wěn)，但受制于成材需求疲軟，上漲動(dòng)力不足。考慮到電弧爐鋼廠同樣面臨利潤壓力，加上2月全國基本進(jìn)入放假行情，廢鋼對鐵礦石的替代效應(yīng)在3月難以顯著提升，預(yù)計(jì)3月廢鋼市場或小幅下行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，3月鐵礦石市場預(yù)計(jì)仍將延續(xù)弱勢震蕩格局。供應(yīng)端高發(fā)運(yùn)、高庫存的壓力難以在短期內(nèi)緩解，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量維持高位-3。需求端面臨重要會(huì)議期間限產(chǎn)預(yù)期和低利潤的制約，鋼廠大規(guī)模補(bǔ)庫概率較低-4。鋼材下游需求恢復(fù)情況仍是關(guān)鍵變量，當(dāng)前工地開復(fù)工率雖有回升但仍處低位-5。整體來看，在供強(qiáng)需弱的核心矛盾解決之前，鐵礦石價(jià)格向上空間極為有限，預(yù)計(jì)3月將繼續(xù)承壓運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注鋼廠實(shí)際限產(chǎn)力度以及終端鋼材需求恢復(fù)情況。

　　(文章來源：生意社)