5月鋅價(jià)大幅下跌　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止5月31日鋅價(jià)19426元/噸，較5月1日鋅價(jià)21374元/噸下跌，跌幅9.11%。5月現(xiàn)貨鋅價(jià)跌破2萬元大關(guān)，創(chuàng)2021年3月以來歷史新低。

中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)　

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平小幅回落。我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固。制造業(yè)恢復(fù)不佳，鋅市需求不及預(yù)期。

消費(fèi)淡季，鋅錠需求低迷　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，4月以來，鍍鋅板價(jià)格震蕩下跌，鍍鋅板及氧化鋅企業(yè)開工低位，鋅市下游消費(fèi)淡季，鋅錠需求低迷。

國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟　

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%。1-4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積771271萬平方米，同比下降5.6%。房屋新開工面積31220萬平方米，下降21.2%。房屋竣工面積23678萬平方米，增長(zhǎng)18.8%。4月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為94.78。房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟且景氣指數(shù)不足，鋅錠需求不及預(yù)期，鋅市下跌壓力加大。

鋅市供給預(yù)期過剩　

從鋅精礦加工費(fèi)走勢(shì)圖可以看出，5月鋅精礦加工費(fèi)下降放緩，且鋅精礦加工費(fèi)出現(xiàn)短暫反彈上漲，鋅精礦加工費(fèi)止跌，鋅冶煉企業(yè)開工積極性上漲，鋅錠產(chǎn)量預(yù)期上漲，鋅市供給預(yù)期增加。

據(jù)CRU Group數(shù)據(jù)分析，未來幾年，鋅的需求將相對(duì)疲軟，而鋅的開采和精煉產(chǎn)量仍在增長(zhǎng)。未來五年，全球精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加130萬噸，同比增長(zhǎng)3.4%；其中中國(guó)以外地區(qū)增加80萬噸，中國(guó)增加約50萬噸。由于中國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，今年全球精煉鋅需求預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)2.7%，扭轉(zhuǎn)2022年4.1%跌勢(shì)，但需求增速不及供給增長(zhǎng)。鋅供給過剩不斷膨脹，并預(yù)測(cè)倫敦金屬交易所(LME)的鋅價(jià)從2022年的每噸3442美元降至2023年的每噸3050美元，2024年可能進(jìn)一步降至2525美元，2025年可能降至2000美元。鋅市供給預(yù)期過剩，鋅價(jià)下跌壓力加大。

后市預(yù)測(cè)

生意社數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為：供給方面，鋅精礦加工費(fèi)趨穩(wěn)，同時(shí)云南限電對(duì)鋅冶煉企業(yè)影響減弱，鋅冶煉廠家開工積極性上漲，鋅市供給穩(wěn)定。需求方面，鍍鋅板、氧化鋅市場(chǎng)淡季，鋅錠需求疲軟，國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI下降，房地產(chǎn)基建市場(chǎng)走低，鋅市需求預(yù)期減弱，國(guó)際鋅市需求疲軟，鋅價(jià)下跌壓力加大。后市來說，鋅市供給穩(wěn)定需求低迷，鋅錠壓力較大，預(yù)期后市鋅價(jià)震蕩下跌。

相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

　　(文章來源：生意社，作者：白家新)