10月以來，鐵礦行情先是震蕩上行，隨后沖高回落，整體呈偏強(qiáng)震蕩走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示，截至31日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為817.44，環(huán)比上漲3.18%，其中，在22日達(dá)到月內(nèi)最高點(diǎn)為821，漲幅度達(dá)到3.63%，具體如上圖。

回顧鐵礦10月行情，鐵礦價(jià)格先震蕩上行，隨后沖高回落，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個(gè)階段：其一震蕩上行，月初在傳統(tǒng)旺季預(yù)期推動(dòng)下，鋼廠開工率維持高位，鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，疊加市場對宏觀政策的樂觀預(yù)期，鐵礦石價(jià)格震蕩上行，投機(jī)交易情緒積極，期限共振拉動(dòng)現(xiàn)貨鐵礦價(jià)格上漲，所以礦價(jià)呈現(xiàn)震蕩上漲行情。

其二沖高回落，到10月中下旬，市場情緒快速轉(zhuǎn)變。終端需求不及預(yù)期，成材去庫速度放緩，鋼廠利潤受到擠壓，加之海外發(fā)運(yùn)量持續(xù)回升，鐵礦石價(jià)格開始高位回落。臨近月底，受國家會(huì)晤影響，市場情緒好轉(zhuǎn)，期貨行情拉漲帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格。所以10月整體行情呈現(xiàn)沖高回落、整體偏強(qiáng)震蕩走勢。

分析完10月礦價(jià)波動(dòng)的原因后，來預(yù)測下10月礦價(jià)：

庫存方面，截至10月31日，全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為14542.48萬噸，周環(huán)比增加118.89萬噸，月環(huán)比增加542.2萬噸；日均疏港量為320.16萬噸，周環(huán)比增加7.51萬噸，月環(huán)比減少16.24噸；在港船舶數(shù)119條，與9月底相比增加20條。上周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進(jìn)口鐵礦庫存總量為8849.86萬噸，月環(huán)比減少804.92萬噸。10月以來，全國主要港口鐵礦石庫存持續(xù)累庫，表明當(dāng)前供應(yīng)增速已超過需求增速。同時(shí)，鋼廠廠內(nèi)庫存也在持續(xù)消耗，釋放了后續(xù)補(bǔ)庫需求，但不斷累積的庫存壓力限制了礦價(jià)上行空間。

供應(yīng)方面，截至10月27日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3388.4萬噸，月環(huán)比增加減少87萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2925.9萬噸，環(huán)比增加100.8萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1984.3萬噸，環(huán)比減少43.7萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1666.5萬噸，環(huán)比減少104.9萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量941.5萬噸，環(huán)比增加105.4萬噸。10月以來全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量持續(xù)回落。其中澳洲發(fā)運(yùn)回落、巴西主要礦區(qū)發(fā)運(yùn)量明顯恢復(fù)，澳洲發(fā)往中國的鐵礦石量保持較高水平。隨著南半球天氣影響減弱，前期到港量維持較高水平，供應(yīng)端壓力逐步顯現(xiàn)。

需求方面，雖然10月鋼廠高爐開工率保持相對高位，但下游成材銷售疲軟已開始倒逼鋼廠調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。特別是建筑鋼材需求不及預(yù)期，部分區(qū)域鋼廠出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)。考慮到當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)庫存已處于相對高位，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫動(dòng)力有限，鐵水產(chǎn)量面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。

廢鋼方面，10月廢鋼價(jià)格跟隨鐵礦石先漲后穩(wěn)，但受制于成材需求疲軟，上漲動(dòng)力不足。考慮到電弧爐鋼廠同樣面臨利潤壓力，廢鋼對鐵礦石的替代效應(yīng)在10月難以顯著提升，預(yù)計(jì)11月廢鋼市場或小幅下行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，10月需求端，鋼廠利潤逐步縮減，盡管高爐復(fù)產(chǎn)較多，下游成材銷售疲軟已開始倒逼鋼廠調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，鋼廠利潤有進(jìn)一步縮減可能，所以11月終端需求預(yù)減，利空鐵水需求；而供應(yīng)端，10月以來全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量持續(xù)回升，港口整體庫存持續(xù)累庫，10月海外發(fā)運(yùn)良好，供應(yīng)整體上偏強(qiáng)運(yùn)行。10月鋼材市場雖然轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)旺季，終端開工有所恢復(fù)但恢復(fù)情況不及市場預(yù)期，市場情緒有所冷卻。整體來看，11月鐵礦供需基本面或轉(zhuǎn)為供強(qiáng)需弱局面，加上需求季節(jié)性走弱以及港口庫存持續(xù)累積。預(yù)計(jì)11月初鐵礦或小幅下行，趨弱震蕩運(yùn)行。

　　(文章來源：生意社)