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華安期貨：建議純堿擇機(jī)布局

http://tahtbxg.com  2025-03-11 10:57:40  華安期貨
生意社03月11日訊

核心邏輯：1.偏弱基本面施壓。目前國內(nèi)純堿廠內(nèi)庫存176萬噸(較上周去庫6萬噸)，但是仍是近五年同期最高；本周光伏日熔已經(jīng)有所邊際改善，但下游需求恢復(fù)緩慢，疊加且2025年預(yù)期仍將新增300萬噸產(chǎn)能，純堿偏弱基本面壓制價格。

2.春季檢修落地。上周產(chǎn)能利用率已經(jīng)環(huán)比下滑5.75%，春檢落地，但是根據(jù)歷史經(jīng)驗，春季檢修損失量較小，難改供給壓力。

3.純堿低估值支撐。本周制堿利潤有所改善，聯(lián)堿扭虧為盈，價格來到成本線附近，預(yù)期價格將在成本線附近波動。

4.關(guān)于純堿的隱性庫存隱憂，節(jié)后以來供大于求基本面不改，但廠內(nèi)庫存反而在去庫，中下游頻繁補(bǔ)庫，庫存由上游轉(zhuǎn)移到中下游，庫存隱性化，但是隨著價格回落，隱性庫存終將將會顯性化(上游重新累庫)，價格或?qū)⒊袎骸?/p>

市場展望：純堿價格下方有支撐，但有隱性庫存隱憂，持低位區(qū)間震蕩觀點(diǎn)。

　　(文章來源：華安期貨)

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