1、基本面：USDA:3月報(bào)調(diào)整不大，偏中性。ICAC:3月報(bào)預(yù)測(cè)環(huán)比上月增加產(chǎn)量，消費(fèi)略增，期末庫(kù)存略增，略偏空。美再加10%關(guān)稅，近期總共加20%關(guān)稅；我國(guó)加進(jìn)口美棉15%關(guān)稅。2025年全國(guó)植棉意向面積增長(zhǎng)0.8%。海關(guān)：1-2月紡織品服裝出口同比下降4.5%。12月份我國(guó)棉花進(jìn)口14萬(wàn)噸，同比減少48.7%；棉紗進(jìn)口15萬(wàn)噸，同比減少1.1%。農(nóng)村部3月24/25年度：產(chǎn)量616萬(wàn)噸，進(jìn)口170萬(wàn)噸，消費(fèi)780萬(wàn)噸，期末庫(kù)存831萬(wàn)噸。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)14914，基差1259(05合約)，升水期貨。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部24/25年度3月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存831萬(wàn)噸。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)走平，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)下方。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)不明朗。

6：預(yù)期：當(dāng)前正值棉花傳統(tǒng)的銷(xiāo)售旺季“金三銀四”時(shí)期，市場(chǎng)表現(xiàn)整體呈現(xiàn)出較為冷清的態(tài)勢(shì)。美國(guó)大幅上調(diào)關(guān)稅，外貿(mào)出口行業(yè)產(chǎn)生了顯著的負(fù)面影響，棉花消費(fèi)出口有所下滑。棉花主力05合約存在成本支撐，價(jià)格大幅下跌空間有限。但與此同時(shí)，市場(chǎng)缺乏足夠的上漲動(dòng)力，反彈力量較為薄弱。預(yù)計(jì)該合約價(jià)格將在13500-13800的價(jià)格區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩整理。

　　(文章來(lái)源：大越期貨)