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華安期貨：純堿震蕩偏弱運行

http://tahtbxg.com  2025-05-21 10:45:17  華安期貨
生意社05月21日訊

核心邏輯：

昨日夜盤主力合約2509下跌0.47%，收盤1277。現(xiàn)貨價格方面，華北現(xiàn)貨價格1500，華中現(xiàn)貨價1400，華北、華中價格延續(xù)持穩(wěn)。

核心邏輯：

1.供給方面，受限于部分產(chǎn)線檢修，周產(chǎn)和開工大幅下滑，短期小幅改善供給過剩態(tài)勢。

2.在供給偏強、需求疲軟背景下，但庫存數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)為“緊平衡”，隱性庫存是當前最大的矛盾點；此外，在周產(chǎn)快速下滑的情況下，仍有所累庫，表明產(chǎn)銷實在疲軟，特別是下游光伏搶裝潮結(jié)束，短期暫無新的需求增長點。

3.估值方面，統(tǒng)計端處于低位，但利潤端，氨堿和聯(lián)堿利潤均有所改善，部分氨堿產(chǎn)線已經(jīng)扭虧為盈，遠月套保壓力也降限制上方空間。

市場展望：

檢修難改累庫格局，仍受供給過剩、庫存累庫、需求疲軟等基本面影響，純堿持上方空間有限，下方或仍有空間的震蕩偏弱觀點。

　　(文章來源：華安期貨)

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