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華安期貨：純堿區(qū)間波段操作

http://tahtbxg.com  2025-06-30 11:14:51  華安期貨
生意社06月30日訊

核心邏輯：

1.產(chǎn)銷(xiāo)方面，日前檢修企業(yè)較少，但有大型裝置減量運(yùn)行，周產(chǎn)和開(kāi)工率有所回落，但供給仍是偏高。需求方面梅雨淡季疊加需求疲軟，需求進(jìn)一步抑制，產(chǎn)銷(xiāo)維持低位。

2.庫(kù)存方面延續(xù)累庫(kù)，但是輕重堿有所分化，重堿累庫(kù)較多，輕堿反而有所下滑，這也比較符合當(dāng)前下游玻璃需求較差的現(xiàn)實(shí)。我們預(yù)期短期仍是需求淡季，出貨稍慢，仍有累庫(kù)預(yù)期。

3.估值端，本周純堿的利潤(rùn)有所惡化，兩工藝出廠價(jià)格均重回虧損，在供給過(guò)剩的當(dāng)下，若價(jià)格反彈，上游仍有遠(yuǎn)月套保動(dòng)力，套保壓力仍會(huì)限制盤(pán)面高度。

市場(chǎng)展望：

短期受情緒反彈帶動(dòng)，中長(zhǎng)期仍受供給過(guò)剩、庫(kù)存累庫(kù)、需求疲軟等基本面影響，且套保限制上方壓力，純堿持上方空間有限，下方或仍有空間的震蕩偏弱觀點(diǎn)。

　　(文章來(lái)源：華安期貨)

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