周四晚間，紐約金主力合約下跌0.1%，報3348.60美元/盎司，滬金主力合約逆勢上漲0.12%，報770.92元/克；紐約銀大幅下跌2.7%，報36.712美元/盎司，滬銀跟跌1.37%，報8935元/千克。??

周四晚間，特朗普政府密集調整全球關稅體系，簽署行政命令對未列入附件一的國家征收10%關稅，將加拿大關稅從25%提至35%，美墨關稅協(xié)議延長90天，歐盟葡萄酒和烈酒自8月1日起將面臨15%關稅；同時，印度、馬來西亞、印尼等國關稅談判進展分化，巴西45%出口產(chǎn)品獲關稅豁免，整體貿易規(guī)則碎片化加劇全球供應鏈不確定性，推升避險需求。此外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)矛盾深化政策困境，美國6月核心PCE通脹年率反彈至2.8%抑制降息空間，但7月企業(yè)裁員62075人(2020年來最高)及消費停滯預示衰退風險，數(shù)據(jù)撕裂加劇美聯(lián)儲決策難度。同時，特朗普公開抨擊"鮑威爾是糟糕的主席"，財長預告"年底宣布美聯(lián)儲提名"，政治干預升級持續(xù)削弱政策公信力；而全球央行購金潮未退，二季度增儲166噸印證黃金作為終極避險資產(chǎn)的地位強化。??

展望后市，貴金屬會延續(xù)震蕩格局。黃金或依托3300美元附近支撐顯韌性，聚焦政策博弈；白銀則依托36.5美元附近關鍵防線展開震蕩攻防，工業(yè)需求與避險情緒的博弈將主導其修復動能，若關稅沖突加劇或經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯疲弱，可能緩解下行壓力，反之則需警惕支撐位考驗。

　　(文章來源：國信期貨)