隔夜，滬金主力2510合約跌0.26%報(bào)785.44元/克，滬銀主力2510合約漲0.43%報(bào)9241元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.44%報(bào)3482.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.66%報(bào)38.53美元/盎司。

特朗普政府全面推行的關(guān)稅政策于紐約時(shí)間周四凌晨正式生效，此舉或進(jìn)一步加劇輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)平均關(guān)稅稅率從去年的2.3%驟升至15.2%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來(lái)最高水平，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒趨于上行，隔夜倫敦金現(xiàn)貨價(jià)一度突破3400美元/盎司重要關(guān)口，亞盤時(shí)間開盤仍維持上行態(tài)勢(shì)。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于市場(chǎng)預(yù)期；前一周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)新增創(chuàng)2021年11月以來(lái)新高。本輪數(shù)據(jù)與整體走軟的7月非農(nóng)報(bào)告相符，失業(yè)率邊際上行，失業(yè)人群再入職的難度增加，勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)方面，博斯蒂克表示認(rèn)為今年進(jìn)行一次降息是合適的，但后續(xù)仍存在較大不確定性。最近陸續(xù)有FOMC官員傳達(dá)降息信號(hào)，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于7月FOMC會(huì)議中仍傳達(dá)中性偏鷹基調(diào)，主要顧慮為未來(lái)關(guān)稅對(duì)于通脹實(shí)際影響的不確定性，以及通脹再反彈的可能性。此前公布的美國(guó)7月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)不及預(yù)期，疊加持續(xù)走軟的制造業(yè)PMI指標(biāo)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)邊際抬升。關(guān)稅正式落地、美印貿(mào)易關(guān)系惡化、俄烏局勢(shì)反復(fù)提振短線金價(jià)走勢(shì)，若未來(lái)關(guān)稅政策未出現(xiàn)超預(yù)期升級(jí)，且考慮到當(dāng)前金價(jià)已較為充分地反映了既定的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，貴金屬市場(chǎng)可能面臨階段性調(diào)整壓力。

操作上建議，短線觀望，中長(zhǎng)期維持逢低布局思路，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。滬金2510合約關(guān)注區(qū)間：770-800元/克；滬銀2510合約關(guān)注區(qū)間：9100-9300元/千克。

　　(文章來(lái)源：瑞達(dá)期貨)