隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.76%報3382.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報38.04美元/盎司；內盤方面，滬金滬銀主力合約承壓回調。

美國PPI指數(shù)較6月持平的表現(xiàn)顯著反彈，遠超市場預期，創(chuàng)下自2022年6月以來的最大漲幅。從分項來看，服務成本、商品價格均錄得上行，剔除食品和能源的核心PPI錄得0.9%的環(huán)比增速，大幅高于0.2%的預期值。PPI作為CPI及PCE數(shù)據(jù)的先行指標，該指標顯著反彈或預示生產者正消化關稅所致的成本壓力，未來數(shù)月或將相關成本轉嫁至消費端，進而抬升CPI消費者通脹數(shù)據(jù)。7月首周初請失業(yè)金人數(shù)錄得意外減少持續(xù)申領失業(yè)金人數(shù)亦錄得下滑，數(shù)據(jù)反映勞動力市場雖呈現(xiàn)溫和放緩但仍保持韌性，與此前大幅遇冷的非農就業(yè)數(shù)據(jù)形成反差。隔夜公布的美國宏觀數(shù)據(jù)與此前大幅遇阻的非農數(shù)據(jù)以及溫和放緩的CPI形成一定反差，使得美聯(lián)儲降息預期邊際下滑，受降息影響較大的白銀價格大幅承壓回調，金價上行遇阻。

就當前而言，美聯(lián)儲9月開啟降息窗口仍為市場基準情形，為金價提供底部支撐，但若后續(xù)PCE數(shù)據(jù)錄得大幅反彈，或導致降息預期受阻。

操作上，短線建議觀望，中長期維持逢低布局思路，注意風險控制。滬金2510合約關注區(qū)間：770-800元/克；滬銀2510合約關注區(qū)間：9100-9300元/千克。

　　(文章來源：瑞達期貨)