周四晚間，美元指數(shù)上漲，貴金屬震蕩收跌。紐約金主力合約下跌0.74%，報(bào)3383.20美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.55%，報(bào)774.54元/克；紐約銀下跌1.38%，報(bào)38.069美元/盎司，滬銀跟跌1.31%，報(bào)9197元/千克。??

消息面上，PPI通脹超預(yù)期壓制貴金屬，美國(guó)7月PPI年率錄得3.3%，為2月以來高位；7月PPI月率錄得0.9%，為2022年6月以來最大增幅，數(shù)據(jù)公布后FedWatch顯示9月降息概率降至92.1%，10月再降息概率僅55.2%，預(yù)期降溫觸發(fā)紐約金失守3400美元。政策層面美聯(lián)儲(chǔ)官員齊駁大幅降息，財(cái)長(zhǎng)貝森特澄清“未呼吁降息150基點(diǎn)”但確認(rèn)保留黃金儲(chǔ)備及停售比特幣持倉，貨幣寬松預(yù)期收縮主導(dǎo)短期波動(dòng)；地緣上特朗普設(shè)定“特普會(huì)效果決定后續(xù)動(dòng)作”的彈性框架，普京釋放軍控協(xié)議信號(hào)但克里姆林宮沒有簽署簽成果文件的計(jì)劃，西方擬推動(dòng)三方峰會(huì)的不確定性仍存。??

綜合影響下，貴金屬短期或震蕩調(diào)整。PPI數(shù)據(jù)顛覆通脹回落敘事，疊加美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)壓制寬松預(yù)期，黃金需守穩(wěn)3350美元附近支撐，反彈需突破3400美元左右心理關(guān)口；白銀受跟跌效應(yīng)拖累，37美元左右成多空分水嶺。

　　(文章來源：國(guó)信期貨)