隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.82%報(bào)3694.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.15%報(bào)41.99美元/盎司，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期利多因素兌現(xiàn)，貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%，政策聲明中風(fēng)險(xiǎn)平衡措辭出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變，首次明確承認(rèn)"上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、就業(yè)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企"。最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要(SEP)顯示政策路徑較6月預(yù)期小幅下移。2025年底聯(lián)邦基金利率中值預(yù)測(cè)為3.6%，暗示今年還將有50-75基點(diǎn)的寬松空間。與此同時(shí)，通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)預(yù)測(cè)重新調(diào)整：2025年整體PCE通脹率上修至3.0%，核心PCE至3.1%，表明去通脹進(jìn)程放緩；失業(yè)率預(yù)計(jì)先升至4.5%再逐步回落至4.2%。

鮑威爾將此次降息操作定性為"風(fēng)險(xiǎn)管理式降息"，整體語(yǔ)調(diào)謹(jǐn)慎偏鴿，承認(rèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟是寬松政策的合理依據(jù)，但在通脹保持粘性的情況下未釋放激進(jìn)降息信號(hào)。降息決策公布后，貴金屬市場(chǎng)維持承壓回調(diào)態(tài)勢(shì)，主要因?yàn)榻迪㈩A(yù)期兌現(xiàn)導(dǎo)致多頭資金流出，后續(xù)走勢(shì)仍將取決于8月PCE個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

短期來(lái)看，考慮到金銀價(jià)均突破歷史高位，降息預(yù)期兌現(xiàn)后市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步的利多催化因素，導(dǎo)致部分多頭資金流出，貴金屬市場(chǎng)或進(jìn)入震蕩區(qū)間運(yùn)行。注意市場(chǎng)充分消化降息預(yù)期后的回調(diào)壓力，逢高輕倉(cāng)試空。滬金2510合約關(guān)注區(qū)間：800-850元/克；滬銀2510合約關(guān)注區(qū)間：9800-10000元/千克。

　　(文章來(lái)源：瑞達(dá)期貨)