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瑞達(dá)期貨：建議銅擇機(jī)布局

http://tahtbxg.com  2025-11-04 10:54:05  瑞達(dá)期貨
生意社11月04日訊

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱。基本面原料端，銅精礦供給偏緊局面并未好轉(zhuǎn)，TC費(fèi)用徘徊于負(fù)值區(qū)間，礦價(jià)堅(jiān)挺銅價(jià)成本支撐較為穩(wěn)固。

供給方面，由于檢修家數(shù)較多，加之銅礦以及粗銅供給偏緊張，冶煉產(chǎn)能受限，此外冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格有回落跡象，冶煉利潤亦受影響，生產(chǎn)積極性走弱，國內(nèi)精銅供給量或逐步收斂。需求方面，銅價(jià)偏高位運(yùn)行一定程度影響下游采買補(bǔ)庫策略，下游暫以壓價(jià)采購、保持剛需。預(yù)期方面，整體消費(fèi)預(yù)期向好，隨著銅價(jià)回調(diào)，下游需求或有釋放。

總體來看，滬銅基本面或處于供給收斂，需求逐步改善的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好、庫存有序去化。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.33，環(huán)比-0.0022，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　(文章來源：瑞達(dá)期貨)

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