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西南期貨：銅價階段性調(diào)整

http://tahtbxg.com  2025-11-04 10:56:06  西南期貨
生意社11月04日訊

上一交易日，滬銅主力合約收于86990元/噸，跌幅0.1%。宏觀方面，中美元首會晤結束，雙方關稅制約有所緩和，但整體進展不及市場預期樂觀，貿(mào)易談判進入相持階段，后續(xù)動向仍需持續(xù)關注。此外，10月美聯(lián)儲議息會議再次降息25個基點，但主席鮑威爾釋放偏鷹信號，推動美元指數(shù)回升，對基本金屬價格形成壓制。

基本面來看，海外礦山生產(chǎn)擾動頻發(fā)，銅精礦供應持續(xù)偏緊，加工費維持負值區(qū)間，抑制冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性，部分企業(yè)陸續(xù)安排檢修，疊加陽極板供應緊張，短期內(nèi)電解銅產(chǎn)量預計易降難增。銅價在傳統(tǒng)消費旺季快速上漲，對下游加工企業(yè)訂單及開工率形成一定壓力，高銅價對實際消費存在抑制作用。上周，電解銅社會庫存增加1000噸。綜合來看，大類資產(chǎn)價格持續(xù)反映降息預期，疊加原料端供應緊張，銅價在經(jīng)歷前期上漲后或進入橫盤整理階段。

觀點：階段性調(diào)整。

　　(文章來源：西南期貨)

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