上一交易日，豆粕主連收跌0.32%至2833，豆油主連收跌0.29%至8254元/噸；現(xiàn)貨方面，連云港豆粕3120元/噸，跌20元/噸，基差小幅走強(qiáng)；張家港一級(jí)豆油8570元/噸，跌50元/噸。巴西大豆種植進(jìn)度略慢于去年水平，美豆收獲基本完成，回落后買(mǎi)盤(pán)介入，隔夜美豆主連收漲0.31%。

11月28日當(dāng)周主要油廠大豆壓榨量214萬(wàn)噸(-19萬(wàn)噸)，仍維持高位水平。庫(kù)存方面，上周樣本油廠豆粕庫(kù)存107.34萬(wàn)噸，環(huán)比+1.69萬(wàn)噸；樣本油廠豆油庫(kù)存118萬(wàn)噸，環(huán)比持平，庫(kù)存壓力仍偏大。豆油消費(fèi)方面，2025年10月，餐飲收入5199億元，同比增長(zhǎng)3.76%，增速低位回升，食用油消費(fèi)環(huán)比略有回暖。豆粕消費(fèi)方面，25年3季度末生豬存欄同比增長(zhǎng)2.31%，25年10月能繁母豬存欄量同比下滑2.04%，跌破4000萬(wàn)頭；11月全國(guó)蛋雞存欄量13.07億只，為近三年同期最高水平，飼料需求短期內(nèi)預(yù)計(jì)溫和增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)大豆到港量高位；當(dāng)前油廠壓榨延續(xù)虧損，大豆供應(yīng)偏寬松；巴西大豆到岸價(jià)穩(wěn)中有升，豆系商品低位區(qū)間成本支撐較好；中國(guó)逐步采購(gòu)新季美國(guó)大豆另美豆低位走強(qiáng)。豆粕需求延續(xù)溫和增長(zhǎng)；豆油需求略有好轉(zhuǎn)，面臨一定供應(yīng)壓力，油粕或可關(guān)注低位成本支撐區(qū)間多頭機(jī)會(huì)。

　　(文章來(lái)源：西南期貨)