1、基本面：ICAC11月報(bào)：25/26年度產(chǎn)量2540萬(wàn)噸，消費(fèi)2500萬(wàn)噸。USDA11月報(bào)：25/26年度產(chǎn)量2614.5萬(wàn)噸，消費(fèi)2588.3萬(wàn)噸，期末庫(kù)存1653.2萬(wàn)噸。海關(guān)：10月紡織品服裝出口222.62億美元，同比下降12.63%。10月份我國(guó)棉花進(jìn)口9萬(wàn)噸，同比減少15.6%；棉紗進(jìn)口14萬(wàn)噸，同比增加16.7%。農(nóng)村部11月25/26年度：產(chǎn)量660萬(wàn)噸，進(jìn)口140萬(wàn)噸，消費(fèi)740萬(wàn)噸，期末庫(kù)存845萬(wàn)噸。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15009，基差1284(05合約)，升水期貨。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部25/26年度11月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存845萬(wàn)噸。

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)偏空。

6：預(yù)期：對(duì)美出口關(guān)稅降低10%，國(guó)內(nèi)新棉采摘基本結(jié)束，年底下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，利空短期出盡。成本支撐，庫(kù)存最高峰已過(guò)，對(duì)后期消費(fèi)回暖期望，期貨短期震蕩上行，01臨近交割，交易往05合約上轉(zhuǎn)移，盤(pán)中回落短多。

　　(文章來(lái)源：大越期貨)