現(xiàn)貨信息：煉焦煤價(jià)格指數(shù)1295.7(-4.2)元/噸。一級(jí)冶金焦匯總均價(jià)1826(0)元/噸。

市場(chǎng)分析：焦煤：供應(yīng)方面，年末煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)后減產(chǎn)檢修，但蒙煤通關(guān)增量(2026年計(jì)劃9000萬(wàn)噸)對(duì)沖國(guó)內(nèi)減量，整體供應(yīng)寬松。需求方面，鐵水產(chǎn)量降至229.2萬(wàn)噸(環(huán)比-3.1萬(wàn)噸)，鋼廠高爐檢修增多，焦煤采購(gòu)節(jié)奏放緩。庫(kù)存端，523家煤礦精煤庫(kù)存8.3萬(wàn)噸(環(huán)比+8.3萬(wàn)噸)，230家焦企焦煤庫(kù)存25.9萬(wàn)噸(環(huán)比+25.9萬(wàn)噸)，鋼廠庫(kù)存環(huán)比減少3.62萬(wàn)噸。

焦炭：供應(yīng)端，焦企受環(huán)保限產(chǎn)影響減產(chǎn)，但提降后利潤(rùn)尚可(約40元/噸)，開工率回落。需求端：鐵水產(chǎn)量下滑拖累焦炭需求，鋼廠檢修計(jì)劃增加，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)意愿低迷。230家焦企焦炭庫(kù)存4.57萬(wàn)噸(環(huán)比+4.57萬(wàn)噸)，247家鋼廠焦炭庫(kù)存635.28萬(wàn)噸(環(huán)比+10.03萬(wàn)噸)。價(jià)格端，期貨價(jià)格大幅下跌(焦炭2601合約110元/噸)，現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，但基差擴(kuò)大反映悲觀預(yù)期。

參考觀點(diǎn)：焦煤焦炭短期或維持震蕩格局。建議關(guān)注鋼廠實(shí)際采購(gòu)力度、煤礦產(chǎn)能釋放及政策執(zhí)行情況，警惕價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(文章來(lái)源：安糧期貨)