上一交易日，滬銅主力合約收于99220元/噸，漲幅1.85%。

宏觀方面，美國三季度GDP強(qiáng)勁，表明經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)衰退，10月耐用品訂單不及預(yù)期和前值，11月工業(yè)產(chǎn)出高于預(yù)期和前值，當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，表明勞動(dòng)力市場仍穩(wěn)健，整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)中性偏正面，支持美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)降息路徑；國家發(fā)改委發(fā)文《大力推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》，鼓勵(lì)大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)實(shí)施兼并重組提升規(guī)模化、集團(tuán)化水平。

基本面，明年一季度銅精礦長單加工費(fèi)下滑，疊加COMEX銅庫存持續(xù)累增，不斷虹吸全球貨源，非美地區(qū)銅供應(yīng)緊缺預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。國內(nèi)消費(fèi)市場處于季節(jié)性淡季，疊加電解銅產(chǎn)量環(huán)比恢復(fù)，社會(huì)庫存穩(wěn)步增長。上周，電解銅社會(huì)庫存增加2.78萬噸。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和國內(nèi)偏積極的政策為基本金屬營造了比較有利的宏觀環(huán)境，投機(jī)盤搶先入場，銅價(jià)強(qiáng)勢上漲，但現(xiàn)貨端也存在壓力，不排除銅價(jià)在情緒消退后出現(xiàn)回調(diào)。

觀點(diǎn)：高位運(yùn)行。

　　(文章來源：西南期貨)